Η πρόσφατη άνοδος των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων, οι εκροές ξένων επενδυτών χαρτοφυλακίου (FPI) από ινδικά ομόλογα που συνέβησαν για πρώτη φορά τους τελευταίους επτά μήνες και η ρουπία που δέχτηκε κάποια πίεση, παρά τα αρκετά ισχυρά υποκείμενα θεμελιώδη μεγέθη, οδήγησαν όλα σε άνοδο Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της Ινδίας.
Ωστόσο, με τον παγκόσμιο κύκλο νομισματικής σύσφιξης να τελειώνει ουσιαστικά και να αυξάνονται οι ελπίδες για μειώσεις των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, οι αναλυτές αναμένουν ότι οι αποδόσεις των ομολόγων θα σταθεροποιηθούν και θα υποχωρήσουν περαιτέρω.
Οι αποδόσεις των ινδικών κρατικών ομολόγων διαπραγματεύθηκαν σταθερά την Τρίτη, με την απόδοση αναφοράς σε επίπεδα περίπου 7,10%, ενώ οι ομοτίμους των ΗΠΑ παρέμειναν σταθερές. Η απόδοση του 10ετούς δείκτη αναφοράς ήταν στο 7,11%, μετά το προηγούμενο κλείσιμο του 7,10% – το χαμηλότερο επίπεδο κλεισίματος από τις 4 Απριλίου.
Οι αποδόσεις των παγκόσμιων ομολόγων υποχώρησαν μετά από μια σχετικά βαρετή συνεδρίαση της Fed και μια αδύναμη έκθεση για την απασχόληση το βράδυ της Παρασκευής στις ΗΠΑ. Η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς ομολόγου αναφοράς υποχώρησε κατά 16 bps ολοκληρώνοντας την εβδομάδα στο 4,51% από το κλείσιμο 4,67% την περασμένη εβδομάδα.
Διαβάστε επίσης: Συμπερίληψη δείκτης αλλαγής παιχνιδιών για αγορές σταθερού εισοδήματος της Ινδίας: Vishal Goenka του IndiaBonds.com
“Οι παγκόσμιες ενδείξεις συνέχισαν να ασκούν την επιρροή τους στις ινδικές αγορές με τα ινδικά ομόλογα να αντιδρούν στις παγκόσμιες ενδείξεις. Η αγορά αξίας ενισχύθηκε με υψηλότερες αποδόσεις και με το αργό πετρέλαιο να υποχωρεί από τα πρόσφατα υψηλά, τα ομόλογα σημείωσαν καλές προσφορές το μεγαλύτερο μέρος της εβδομάδας. Η ρευστότητα της Inter Bank μειώθηκε λίγο με βάση τις αυξητικές κρατικές δαπάνες και την RBI που διοχετεύει ρευστότητα μέσω VRR’s (repos μεταβλητού επιτοκίου)», δήλωσε ο Puneet Pal, Head-Fixed Income, PGIM India Mutual Fund.
Επιπλέον, η κυβέρνηση της Ινδίας (GOI) ανακοίνωσε εξαγορά κρατικών τίτλων μικρής διάρκειας ₹40.000 crore, που πιστεύει ο Pal, έχουν γίνει για να αυξηθεί σταδιακά η ρευστότητα του τραπεζικού συστήματος. Μέρισμα RBI, που αναμένεται να είναι κοντά στο ₹85.000 crore θα αυξήσουν περαιτέρω τη ρευστότητα του τραπεζικού τομέα.
Η ινδική καμπύλη OIS δεν αναμένει πλέον καμία μείωση επιτοκίων στην Ινδία και η καμπύλη απόδοσης παραμένει σταθερή.
«Συνεχίζουμε να πιστεύουμε ότι τα περιθώρια για μειώσεις επιτοκίων στην Ινδία είναι λόγω των υψηλών πραγματικών θετικών επιτοκίων και της ανάγκης να ενθαρρυνθούν οι ιδιωτικές επενδύσεις και ότι υπάρχει μια δίκαιη πιθανότητα για μειώσεις επιτοκίων το δεύτερο εξάμηνο του FY25, αν και τυχόν μειώσεις επιτοκίων στην Ινδία θα ακολουθήσει τις μειώσεις επιτοκίων στις προηγμένες οικονομίες και δεν θα προηγηθεί», είπε ο Παλ.
Η θετική δυναμική ζήτησης/προσφοράς θα συνεχίσει να ευνοεί τα ομόλογα με τη συμπερίληψη στον δείκτη ομολόγων της JP Morgan Emerging Markets από τα τέλη Ιουνίου, πρόσθεσε.
Διαβάστε επίσης: Πώς θα επηρεάσει τη ρουπία και τα ομόλογα η συμπερίληψη των ινδικών κρατικών ομολόγων στον δείκτη χρέους της JPMorgan EM; Να τι λένε οι ειδικοί
Σε παγκόσμιο επίπεδο, η συνεδρίαση της FOMC κράτησε τα επιτόκια όπως αναμενόταν, αλλά μείωσε την ποσοτική μείωση (QT) περισσότερο από το αναμενόμενο, γεγονός που οδήγησε σε χαμηλότερες αποδόσεις. Οι αμερικανικές αγορές ομολόγων έχουν ανατιμήσει σημαντικά τις προσδοκίες τους για μειώσεις επιτοκίων από τη Fed. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης τιμολογούν τώρα 44 μονάδες βάσης μειώσεις επιτοκίων το 2024, σύμφωνα με την εφαρμογή πιθανοτήτων επιτοκίων της LSEG.
Προχωρώντας, η Pal αναμένει ότι οι αποδόσεις των μακροχρόνιων ομολόγων στην Ινδία θα σταθεροποιηθούν τους επόμενους μήνες μετά την απότομη άνοδο κατά τη διάρκεια του τελευταίου μήνα και αναμένει ότι οι αποδόσεις θα υποχωρήσουν κατά τη διάρκεια του επόμενου έτους.
«Αναμένουμε ότι η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αναφοράς θα φτάσει στο 6,50% έως το τρίτο τρίμηνο/τρίμηνο του 25ου έτους», δήλωσε ο Pal.
Τι πρέπει να κάνουν οι επενδυτές;
Οι αποδόσεις των ομολόγων τείνουν να κινούνται πριν από τη δράση των επιτοκίων και οι επενδυτές μπορούν να αναζητήσουν αύξηση της κατανομής στο Σταθερό Εισόδημα σε κάθε άνοδο των αποδόσεων.
“Οι επενδυτές με μεσοπρόθεσμους έως μακροπρόθεσμους επενδυτικούς ορίζοντες μπορούν να εξετάσουν τα αμοιβαία κεφάλαια με διάρκεια 6-7 ετών με κυρίαρχες κρατικές συμμετοχές, καθώς προσφέρουν καλύτερη ανταμοιβή κινδύνου επί του παρόντος. οι αποδόσεις είναι ελκυστικές στο τμήμα 1 έτους της καμπύλης», είπε ο Pal.
Πιστεύει ότι τα Dynamic Bond Funds και τα Gilt Funds είναι επίσης πιθανό να τα πάνε καλά φέτος.
Δείτε εδώ τις ζωντανές ενημερώσεις στο Χρηματιστήριο
Αποποίηση ευθύνης: Οι απόψεις και οι συστάσεις που έγιναν παραπάνω είναι αυτές των μεμονωμένων αναλυτών ή εταιρειών μεσιτείας και όχι της Mint. Συμβουλεύουμε τους επενδυτές να επικοινωνούν με πιστοποιημένους ειδικούς πριν λάβουν οποιαδήποτε επενδυτική απόφαση.
Ξεκλειδώστε έναν κόσμο πλεονεκτημάτων! Από διορατικά ενημερωτικά δελτία μέχρι παρακολούθηση μετοχών σε πραγματικό χρόνο, έκτακτες ειδήσεις και εξατομικευμένη ροή ειδήσεων – όλα είναι εδώ, μόλις ένα κλικ μακριά! Συνδεθείτε τώρα!
